智通财经APP注意到，波音(BA.US)的下一任首席执行官凯利·奥特伯格(Kelly Ortberg)将于8月8日上任，这家航空航天和国防巨头正在努力克服各种挑战。摩根士丹利表示，虽然奥特伯格被任命为首席执行官消除了投资者的一个疑虑，但波音的未来仍存在重大问题。

大摩分析师克里斯汀•利瓦格(Kristine Liwag)表示:“看涨的投资者认为，目前的经营业绩更接近谷底，而不是峰值。”“然而，看空的投资者担心波音的长期盈利能力。”

现金流情况

该公司今年一直在烧钱，因为在1月份发生事故后，其最畅销的737 Max的交付量受到限制。投资者正在寻找波音自由现金流将在未来18个月转为正值的迹象。

“到2025年，合理的自由现金流增长是多少？100亿美元的自由现金流目标有多现实？波音需要什么样的运营条件才能实现这一目标？

该银行预测，波音2025年将产生53.9亿美元的自由现金流，2026年将产生67.4亿美元的自由现金流。

对波音现金流的疑虑让人们担心，该公司可能需要通过发行股票或出售债券来筹集现金。在新冠疫情肆虐的航空旅行崩溃期间，波音公司深陷债务泥潭，以维持自己的生存。

另一个关键问题是，随着波音准备首次交付，777X宽体飞机计划的成本将是多少。该公司有540架重新设计的飞机的积压订单。

大摩称，波音还在收购关键供应商Spirit AeroSystems (SPR.US)，后者的运营费用是投资者疑虑的另一个来源。2005年，波音将Spirit AeroSystems 分拆为一家独立的上市公司，作为削减成本措施的一部分。现在，出于对产品质量和供应链效率的担忧促使波音寻求重新收购。

劳动合同

与此同时，数千名飞机机械师威胁要罢工，因为他们的劳动合同将于9月12日到期。

大摩表示:“工会要求的一些条款包括三年内加薪40%，以及恢复波音的养老金，并对2014年以来的服务年限进行追溯。”“我们应该如何考虑这项协议带来的潜在增量运营成本？”

摩根士丹利表示，在波音737 Max和787梦想飞机的生产率达到更高水平后，投资者将希望了解这些项目的现金经济性，“因为客户折扣逐渐减少，供应链通胀和劳动力成本上升也被考虑在内。”

最后，大摩称，波音国防和航天业务的长期盈利能力是另一个不确定因素。